一、什麽是專項債？

地(dì)方政府專項債券（以下(xià)簡稱“專項債券”），是指省、自(zì)治區(qū)、直轄市(shì)政府為(wèi)有(yǒu)一定收益的(de)公益性項目，發行的(de)、約定一定期限內(nèi)以公益性項目對(duì)應的(de)，政府性基金(jīn)或專項收入還(hái)本付息的(de)政府債券。（本定義摘自(zì)财庫〔2015〕83号《地(dì)方政府專項債券發行管理(lǐ)暫行辦法》）

二、前期資料準備

1、一案兩書(shū)：實施方案、财務評價報告、法律意見書(shū)。

2、可行性研究報告：對(duì)項目實施的(de)可行性進行論證。

3、财政評審報告：項目投資估算(suàn)經财政投資評審中心或專業(yè)評審機(jī)構評審，并取得财政局相(xiàng)關批複或已編制正式項目投資概算(suàn)報告。

4、規劃許可：自(zì)規局出具的(de)項目規劃或用地(dì)規劃。

5、立項文(wén)件(jiàn)：發改局出具的(de)準予立項資料，如項目建議(yì)書(shū)的(de)批複等。

6、可行性研究報告批複：發改局出具的(de)關于項目可行性研究報告準予的(de)批複文(wén)件(jiàn)。

7、用地(dì)手續：自(zì)規局出具的(de)用地(dì)預審與選址意見書(shū)、用地(dì)規劃許可證、劃撥決定書(shū)、國(guó)有(yǒu)土(tǔ)地(dì)使用證等，具體(tǐ)根據項目用地(dì)性質辦理(lǐ)。

8、環評文(wén)件(jiàn)：環保局出具的(de)項目關于環境影響的(de)登記表或報告批複。

9、收入測算(suàn)說(shuō)明(míng)：對(duì)項目收入進行合理(lǐ)預測，一是項目預期收入與建設內(nèi)容密切匹配；二是收入預測類型合理(lǐ)，收入實現(xiàn)具有(yǒu)可實現(xiàn)性；三是收入預測取值有(yǒu)國(guó)家(jiā)标準、行業(yè)标準、地(dì)區(qū)标準的(de)、或有(yǒu)市(shì)場(chǎng)詢價材料支撐的(de)、或有(yǒu)以往年(nián)度同性質項目運營收入作(zuò)支撐；四是項目收入測算(suàn)有(yǒu)計(jì)算(suàn)構成，有(yǒu)收入測算(suàn)明(míng)細。

10、項目資金(jīn)籌集情況說(shuō)明(míng)：保障項目财政資金(jīn)明(míng)确，到位時(shí)間(jiān)、條件(jiàn)能夠落實。

11、具備《建設工(gōng)程規劃許可證》《建設工(gōng)程施工(gōng)許可證》及招投标手續可提升項目成熟度。

三、專項債操作(zuò)流程

1.項目發起。由項目主管部門或實施機(jī)構以項目建議(yì)書(shū)的(de)形式向主管部門提交需申請專項債的(de)項目。（最開(kāi)始是作(zuò)為(wèi)儲備項目，由财政先進行一輪篩選）

2. 項目準備。準備立項文(wén)件(jiàn)、可行性研究報告、一案兩書(shū)等等...資料準備好(hǎo)之後，由主管部門會同實施機(jī)構進行項目報送，即按要求在省級政府債券管理(lǐ)平台系統中錄入省級政府債券管理(lǐ)平台系統。

3. 項目審核。先由各級主管部門對(duì)上(shàng)報的(de)項目進行初審，再由财政廳組織專家(jiā)組進行專家(jiā)評審。

4. 項目入庫。項目庫分為(wèi)儲備庫、發行備選庫、執行庫三個(gè)子(zǐ)庫。

（1）通(tōng)過初審的(de)項目納入儲備庫管理(lǐ)。

（2）通(tōng)過專家(jiā)審核通(tōng)過的(de)項目，從(cóng)儲備庫轉入發行備選庫，作(zuò)為(wèi)發行項目專項債券的(de)備選項目。

（3）在上(shàng)級核定新增專項債務限額內(nèi)，地(dì)方政府結合項目輕重緩急等因素從(cóng)發行備選庫選取項目轉入執行庫。

5. 債券發行。在已制定的(de)各省市(shì)的(de)專項債額度之下(xià)，由财政廳提出全年(nián)度項目專項債券發行方案（或計(jì)劃）。由各級省财政部門按發行計(jì)劃，請債券發行機(jī)構，安排發行專項債，專項債發行後，各級财政部門應按要求主動披露項目專項債券相(xiàng)關信息，包括發行信息、發行結果、付息信息、兌付信息、定期信息、重大事(shì)項信息等。

四、2024-2025項目申報

1、申報頻(pín)率

2024年(nián)的(de)專項債與往年(nián)不同，各省申報的(de)批次并不一緻。大部分省份申報了兩批次，少數省份增加了第3批申報。

根據全國(guó)人(rén)大的(de)授權，2025年(nián)同樣會有(yǒu)提前批，預計(jì)申報時(shí)間(jiān)會在11月(yuè)至12月(yuè)，下(xià)達時(shí)間(jiān)會在2025年(nián)。2024年(nián)已經申報3批次超長(cháng)期特别國(guó)債，申報節點的(de)确定取決于各領域主管部門的(de)準備情況，1萬億已全部下(xià)達。國(guó)家(jiā)發展改革委拟在今年(nián)10月(yuè)底提前下(xià)達1000億元“兩重”建設項目清單。其中，優先支持一批城(chéng)市(shì)更新重點項目。

2、 從(cóng)項目開(kāi)工(gōng)率看(kàn)

關于項目申報，10月(yuè)8日(rì)國(guó)家(jiā)發改委鄭栅潔主任通(tōng)報了2024年(nián)各類政府投資項目的(de)開(kāi)工(gōng)率，其中包括：專項債項目的(de)開(kāi)工(gōng)率85%，超長(cháng)期國(guó)債的(de)開(kāi)工(gōng)率為(wèi)50%，中央預算(suàn)內(nèi)投資的(de)開(kāi)工(gōng)率為(wèi)58%。

專項債的(de)額度大，但(dàn)是開(kāi)工(gōng)率較高(gāo)，主要原因有(yǒu)兩點：一是有(yǒu)較多的(de)在建續發項目，二是基層政府對(duì)專項債項目謀劃申報相(xiàng)對(duì)熟悉。超長(cháng)期國(guó)債的(de)開(kāi)工(gōng)率較低(dī)，也有(yǒu)多種原因，今年(nián)是第一年(nián)，整體(tǐ)申報發行進度較快，同時(shí)基層政府對(duì)于項目的(de)謀劃和(hé)申報存在抓不住重點，項目申報時(shí)并沒有(yǒu)做好(hǎo)充分的(de)前期準備，部分項目存在沒有(yǒu)落實資金(jīn)拼盤計(jì)劃的(de)情況。

五、目前的(de)投向領域

1、專項債2024年(nián)專項債券的(de)投向領域擴充到11大領域，投向增加到50個(gè)具體(tǐ)投向。2024年(nián)專項債投向領域專項債的(de)投向領域非常清晰明(míng)了，基本是按照(zhào)發改部門的(de)部門劃分來(lái)确定具體(tǐ)的(de)領域，然後根據專項債的(de)要求，确定具體(tǐ)的(de)投向。兩部委的(de)會議(yì)多次提出，要增加投向領域，根據對(duì)政策的(de)理(lǐ)解，2025年(nián)可能增加的(de)投向領域應該是圍繞新型城(chéng)鎮化(huà)、城(chéng)市(shì)更新、新質生(shēng)産力方向。而對(duì)于近(jìn)期的(de)熱點問(wèn)題：“斷頭路(lù)”等公益性項目，明(míng)顯不符合專項債券的(de)定義，不可能成為(wèi)專項債券的(de)支持投向，解決辦法應該是根據政策合理(lǐ)謀劃項目。

2、超長(cháng)期特别國(guó)債超長(cháng)期國(guó)債因為(wèi)是第一年(nián)開(kāi)始實施，重點就是“兩重”7000億元，“兩新”約3000億元。2024年(nián)“兩重”建設主要支持八方面17項重點任務，各省需要結合自(zì)己的(de)區(qū)域規劃和(hé)特點具體(tǐ)明(míng)确重點。同時(shí)每一批次的(de)重點也不一樣。

3、國(guó)債項目謀劃的(de)基本邏輯是：領會兩重核心內(nèi)涵，熟悉中央預算(suàn)內(nèi)投資管理(lǐ)辦法，兩者結合。